Le modèle de croissance allemand, depuis le début des années 2000, s’est construit autour d’une demande interne peu dynamique et d’une activité tournée vers les exportations. Le modèle était ainsi construit pour favoriser la captation des dynamiques étrangères afin de réduire les risques de déséquilibres en interne. L’acceptation de ce consensus est un aspect remarquable qui reposait sur la capacité innovante de l’économie allemande, notamment son Mittelstand qui a profité très largement de cette période de l’histoire. Les déséquilibres ne pouvaient provenir que de l’extérieur. En cas de choc externe, le consensus et la forme du modèle limitaient le risque de contagion et de persistance de ce choc.